Afirmamos que este año (2022) representa un momento excepcional para los mercados financieros…
La semana pasada, afirmamos que este año (2022) representa un momento excepcional para los mercados financieros, que normalmente solo se produce una vez cada década aproximadamente. Un año en el que el paradigma financiero cambia, en el que las viejas reglas y estrategias de inversión que funcionaban dejan de hacerlo, y en el que se necesitarán nuevos enfoques para tener éxito en la inversión. 2008, 2001, 1987 y 1984 son ejemplos relativamente recientes de ello.
Estos periodos de cambio en los mercados financieros casi siempre van acompañados de un mercado bajista para las acciones. Un mercado bajista es un mercado que tiende a la baja durante un periodo prolongado, normalmente entre 3 meses y hasta 2 años en algunos casos. Y también hay diferentes tipos de mercados bajistas. De hecho, hay tres.
Si estamos en lo cierto, y 2022 resulta ser tan importante como los momentos anteriores de cambio de dinámica del mercado, como 2008 y 2001, entender en qué tipo de mercado bajista estamos ahora es fundamental para determinar cómo deben posicionarse los inversores. También nos ayuda a estimar cuánto durará el mercado bajista y cuándo podemos empezar a pensar en el próximo mercado alcista.
Consideramos que las tres categorías de mercados bajistas son: (i) estructurales, (ii) basados en eventos y (iii) periódicos.
Un mercado bajista estructural es aquel impulsado por un reajuste estructural importante en la economía. El mercado bajista de 2008 fue estructural, ya que fue impulsado por un colapso mundial de la confianza en el sistema bancario tras la quiebra de Lehmann Brothers.
La crisis de 1929 y la posterior depresión es otro ejemplo. Los mercados bajistas estructurales suelen tener una duración muy larga, a menudo de muchos años, lo que no es de extrañar dadas las causas estructurales, ya que estos factores negativos tardan mucho tiempo en desaparecer del sistema.
Los mercados bajistas basados en eventos, el segundo tipo, son muy diferentes. Son los de menor duración y están causados por, ya lo han adivinado, un acontecimiento específico y normalmente imprevisto. El mercado bajista de 2020 es un mercado bajista clásico basado en un acontecimiento, desencadenado por la pandemia del COVID-19.
Un acontecimiento muy incierto y repentino cambia el sentimiento del mercado y los precios de los activos bajan rápidamente como respuesta. Dado que no están impulsados por problemas estructurales importantes en la economía, estos mercados bajistas suelen resolverse rápidamente, como ocurrió en 2020 con el repunte del mercado y el fuerte mercado alcista en el período de abril a diciembre de 2020.
La tercera categoría de mercados bajistas es la periódica o cíclica. Se trata de mercados bajistas desencadenados por las últimas fases de un ciclo económico y la consiguiente subida de los tipos de interés que se produce en las últimas fases de un mercado alcista. Normalmente, la inflación aumenta, los bancos centrales suben los tipos de interés, el crecimiento se ralentiza y se produce un mercado bajista en los precios de los activos. ¿Le resulta familiar? Debería, ya que esta es la categoría de mercado bajista en la que creemos que nos encontramos actualmente.
¿Qué significa esto para los inversores?
Los mercados bajistas periódicos suelen durar entre nueve y 18 meses y no van acompañados de grandes crisis financieras; por lo tanto, la recuperación de estos mercados suele ser bastante fuerte, generalmente en acciones más orientadas al valor al principio, seguidas de acciones de crecimiento más adelante en la recuperación. El mercado bajista de 2001-2002 es un clásico ejemplo de ello. La recesión de entonces fue leve, hubo un mercado bajista, seguido de un mercado alcista de siete años en las acciones.
Si esto es verdad, actualmente llevamos entre seis y nueve meses en este mercado bajista. La mala noticia es que eso significa probablemente que va a haber un poco más de dolor en los mercados antes de que podamos empezar a pensar en una recuperación sostenida de los precios de los activos. La buena noticia es que, bueno, ya llevamos entre seis y nueve meses, y eso significa, basándonos al menos en ejemplos históricos, que probablemente estemos a menos de nueve meses del final de este mercado bajista.
Otro resultado positivo de que esta predicción sea correcta es que el mercado alcista posterior debería ser fuerte, dada la falta de un gran viento estructural en contra de la economía. Si el último ciclo de mercado con estas características sirve de referencia, el período 2023-2030 sería uno de muy fuertes retornos de inversión, particularmente para aquellos con un enfoque renovado en alinear su exposición de inversión a las inversiones que cotizan en valuaciones bajas y razonables hoy en día, que también ofrecen exposición a los principales motores de crecimiento en la economía mundial durante el próximo mercado alcista.
Antes de la pandemia de 2020, la economía de 2011-2019 y el mercado alcista que la acompañaba se describen a menudo como una «Goldilocks Economy», en la que la inflación y el crecimiento no eran ni demasiado calientes ni demasiado fríos, sino «lo justo» para sostener la apreciación de los precios de los activos y una economía fuerte.
Los inversores no deberían descartar la posibilidad de volver a la «Goldilocks Economy» una vez que pasen las actuales turbulencias del mercado. Los factores que nos dieron esa economía antes de la pandemia siguen ahí, bajo la superficie (envejecimiento demográfico, tecnologías nuevas y deflacionarias), y pueden reafirmarse. Aunque no predecimos este resultado concreto, su realización sería muy alcista para las acciones a largo plazo.
El día de hoy KNG te va a hablar sobres las redes 5G que tienen velocidades de internet inalámbricas de 1.5 Gigabits por segundo (Gbps)…
Muchas ciudades en Estados Unidos han comenzado a disfrutar de estas increíbles velocidades de internet. Esta novedad tecnológica no sólo está disponible en Estados Unidos, ya que en países como México, Uruguay, Chile, Brasil, Perú, Colombia y Argentina ya se empiezan a ofrecer paquetes telefónicos que incluyen este servicio.
Una red 5G es 150 veces más rápida que la velocidad promedio de la red inalámbrica 4G. Para experimentar internet de esta velocidad, necesitamos estar dentro del alcance de una torre celular o estación base 5G.
Después de experimentar una red de 1.5 Gbps sin demora, volver a 10 Mbps en la red 4G sería como retroceder 20 años en el tiempo. La comparación más simple sería si perdiéramos el servicio de Internet de 200 Mbps proporcionado por nuestro proveedor de televisión por cable y regresáramos a usar el antiguo servicio de acceso telefónico de 1 Mbps. Un retroceso de esa magnitud sería imposible de hacer. Simplemente nuestro internet no funcionaría.
La banda ancha proporcionada por las redes inalámbricas de segunda generación será la piedra angular de un conjunto de nuevas aplicaciones tecnológicas. 4G no será más que una red de repuesto. El hecho de que las redes 5G que se han probado hasta ahora funcionen tan bien no es una sorpresa. Pero hay algo que si no has sorprendido…
Las estimaciones originales sobre cuántas redes de telefonía móvil 5G, estaciones base y repetidores se necesitarían para las redes 5G son incorrectas- Cuando las redes se hayan construido por completo, se necesitará 5 veces más equipo de lo que se pronosticó originalmente.
Nuestra oportunidad está en una de las dos únicas empresas del planeta que puede construir la infraestructura física necesaria para las redes 5G del mundo…
«Ventana de oportunidad»
Antes de revelar la empresa, te vamos a explicar cuales son las redes de quinta generación y la tecnología de uso global que permite estas velocidades de más de 1 Gbps.
Una actualización revolucionaria…
Las velocidades de descarga promedio en una red 4G son de aproximadamente 33 megabits por segundo (Mbps). Las velocidades de 1.5 Gbps que se obtienen dentro del rango de una torre celular o estación base 5G son 100 veces más rápidas de lo que experimenta la mayoría de los usuarios.
Average network Speed – T3 Consortium
Con el aumento de la velocidad de la red, algunas tecnologías que antes eran de «ciencia ficción» se vuelve una realidad.
Por ejemplo, la aplicación del 5G le permitiría a doctores o especialistas quirúrgicos que se ubiquen a muchos kilómetros de distancia mantener una comunicación y retrasmisión de las imágenes de una operación en alta calidad en tiempo real. Permitiendo romper barreras y ayudando a compartir conocimiento medico de una forma revolucionaria.
Las páginas web que se cargan lentamente y las llamadas desconectadas serán cosa del pasado.
¿Es una locura, ¿cierto?
El lanzamiento de las redes 5G vendrá en 3 fases:
Primera fase: Infraestructura
Fase 2: Dispositivos
Fase 3: Servicios
No todas las redes 5G son iguales
En esta gráfica se aprecia que en algunas compañías no existe una gran diferencia entre las velocidades de sus redes 4G y 5G.
Lo primero que debes saber es que no todas las redes 5G son iguales. Por ejemplo, T-Mobile y AT&T presumen de tener «5G» a nivel nacional. Ponemos 5G entre comillas porque están utilizando tecnología 5G de banda baja y onda larga.
Estas características permiten que la señal viaje más lejos, pero a velocidades más bajas. Si bien es técnicamente 5G, los usuarios en estas redes no obtienen la experiencia 5G completa. Podemos catalogar esto como una red 5G «light».
Como se muestra en la imagen a la izquierda, un estudio reciente muestra que las redes 5G actuales de AT&T y T-Mobile son apenas más rápidas que el servicio 4G. También cabe resaltar que estas discrepancias en las velocidades entre las redes 4G y 5G se han visto en América Latina.
Por ejemplo, en México Telcel tiene velocidades promedio de 11.83 Mbps en sus redes 4G, y aunque su red 5G promete velocidades de hasta 2 Gbps, se han registrado velocidades «bajas» de 300 Mbps.
Proveedores como AT&T y T-Mobile están lanzando 5G de banda baja porque es más rápido y barato de implementar. Pero, como podemos ver, Verizon tiene una cobertura 5G mucho más rápida en las ciudades pobladas. De hecho, Verizon ya cuenta con servicio UWB (Ultra Wide Band), desde enero de 2022.
Inorsa, una start-up de redes 5G, informó que solo se necesitaron alrededor de 100 estaciones base 4G para cubrir Manhattan. Predice que se necesitarán entre 5,000 y 20,000 estaciones base 5G para cubrir la ciudad.
AT&T, T-Mobile y Verizon necesitarán antenas en cada esquina. Más banda ancha, latencia casi nula y velocidades de red notablemente más rápidas a frecuencias más altas, que tienen longitudes de onda de radiofrecuencia más cortas. Las longitudes de onda más cortas no viajan tan lejos. Por lo tanto, se necesitarán más estaciones base.
Torre celular 4G
5G: Una torre celular más pequeña
Normalmente se adjuntan a postes de servicios públicos, postes de señales de tráfico y postes de luz.
Las torres celulares de 4G o torres soportes de antenas son la estructura física de fierro, cemento u otro material similar, que se construye para sostener una o más antenas. Estas estructuras habitualmente miden entre 12 y 50 metros de altura y las antenas van ubicadas sobre ellas.
Cuando se prueban las redes 5G, uno no puede evitar notar que la velocidad de la red disminuye a medida que uno se aleja de las torres 5G. Esto es normal cuando se usan frecuencias de radio en bandas de muy alta frecuencia y un rendimiento increíblemente alto. A medida que te vas alejando, el rendimiento sigue siendo increíble, mucho mejor que 4G, pero ya no a velocidades de 1 Gbps.
Hoy en día, los ingenieros están trabajando en tecnologías que permitan que las señales 5G viajen más lejos.
En lugar de enviar la misma señal a todas partes, como 4G y las generaciones anteriores de tecnología celular, las torres 5G envían señales concentradas directamente a los dispositivos. Esta señal 5G más fuerte y concentrada puede penetrar algunos objetos y ayudar a habilitar una conexión constante.
Cobertura de 4G vs. 5G «beamforming»
Cada dispositivo 5G tendrá una antena específica dedicada a proveerle señal 5G.
¡¿ Acaso esto es posible?!
Si…
iPhone 12 de Apple
El iPhone 12 fue el primer teléfono inteligente de Apple creado para funcionar con tecnología 5G. El parche lateral es la antena 5G mmWave.
Apple lo colocó estratégicamente en esa posición porque es menos probable que nuestra mano cubra ese lugar, lo que podría interferir con la señal. Hemos visto como los proveedores de 5G no enviarán la señal al aire libre… Veamos la tecnología para permitir velocidades de más de 1 Gbps en interiores.
¿Cómo funciona el 5G en interiores?
Necesitaremos estaciones base de celdas pequeñas y repetidores dentro de estacionamientos, transporte subterráneo, y muchos otros edificios para mantener el rendimiento de la red. Por ejemplo, muchas pruebas han demostrados excelentes conexiones 5G dentro de edificios.
Por lo tanto, es posible obtener una señal 5G en interiores si es lo suficientemente fuerte… Pero es más probable que se usen equipos especiales para darle un «empuje» a las señales y garantizar el rendimiento. Esto será especialmente necesario en lugares rodeados de concreto, como estacionamientos, grandes edificios públicos, sótanos y transportes subterráneos.
Aparte de las estaciones base 5G principales en postes de luz o en el costado/parte superior de los edificios, habrá estaciones base de celdas más pequeñas y repetidores donde se utilizarán para extender la cobertura donde la señal es más débil. Sólo hay dos compañías en el mundo que pueden suministrar una plataforma 5G completa. Esas dos compañías son Huawei y Nokia.
La ventana de oportunidad de la que hablábamos al principio de este blog, es el sector de producción de infraestructura del 5G
Recomendación de KNG International Advisors
El regreso de Nokia
En el comunicado de resultados del tercer trimestre de 2019, la gerencia redujo drásticamente la previsión de beneficios y suspendió el dividendo para «aumentar los gastos en investigación y desarrollo». Lo ponemos entre comillas porque fue una excusa que usó la gerencia. El problema es que la gerencia ya tenía que saber que esto sucedería en el momento del anuncio de ganancias anterior… Cuando Nokia entregó excelentes resultados.
Las empresas conocen un aproximado de su posicionamiento de efectivo al menos dos años antes.
Las empresas conocen su posición competitiva en el mercado.
En cambio, la gerencia de la empresa mintió por omisión...
De hecho, esa fue la primera vez en años que hubo un cambio sustancial en la tesis de inversión, por lo que los inversionistas sintieron que ya no podían confiar en Nokia. La junta directiva de Nokia se sintió de la misma manera. La junta reemplazó al Director Ejecutivo (CEO) y al Director Financiero (CFO) por esta transgresión.
¡La compañía cotizaba a uno de los niveles más bajos en 20 años!
Nokia ha transformado su modelo de negocios
Hoy en día, Nokia es una compañía de telefonía celular. Nokia no fabrica ni vende celulares. En 2010, Nokia solo recibió el 30% de sus ingresos de productos de red como estaciones base para celulares. Hoy, su ingreso por dichos productos es mucho mayor.
En Abril de 2011, Nokia adquirió los activos de infraestructura de red inalámbrica de Motorola Solutions. Esta adquisición básicamente le dio a Nokia todo el negocio de las infraestructuras inalámbricas 2G, 3G y 4G de Motorola.
A principios de 2016, Nokia también adquirió Alcatel-Lucent por €15.6 billones. Esto le dio a Nokia toda la tecnología inalámbrica, routers, conmutadores y tecnología óptica de Alcatel, y curiosamente, esto también significó que Nokia adquirió Bell Labs, una división de Alcatel-Lucent, a través del acuerdo.
Y hace poco menos de 2 años, la NASA seleccionó a Bell Labs de Nokia para suministrar la red de comunicaciones 4G LTE para la luna, que comenzará a realizarse a finales de 2022. La NASA pudo haberle dado este contrato a cualquiera, pero eligió a Nokia porque sintió que Nokia tiene el equipo de red inalámbrica de mejor desempeño.
Un pequeño tropiezo…
Aparte de la falta de transparencia de la gerencia, la empresa se tambaleó temporalmente en el mercado de estaciones base 5G… Al igual que la empresa Xilinx, la transición del uso de dispositivos FPGA a dispositivos ASIC fue dura.
Un dato rápido…
Los FPGA a menudo se usan en nuevas tecnologías que podrían ver cambios en algunos estándares técnicos. Si Nokia hubiera comprado chips ASIC para sus estaciones base 5G y los estándaron hubieran cambiado, esos chips serían obsoletos. Cuando se finalizaron los estándares 5G en diciembre de 2017, las empresas cambiaron a ASIC más eficientes en sus estaciones base.
El plan era manufacturar chips utilizando la tecnología de 10 nanómetros de Intel. Pero Intel retrasó la fabricación durante 2 años… Mientras el resto de la industria ya se estaba moviendo a tecnología de 7 y 5 nanómetros. Esto dejó a Nokia sin una oferta para estaciones base ASIC. La gerencia y el equipo de producción de Nokia aprendieron una lección muy dura… Una que dudamos que repitan. En 2021, Nokia lanzó su propia estación base con tecnología ASIC.
ReefShark de Nokia
El ReefShark de Nokia ayuda a permitir una reducción del 50-60% en el uso de energía en comparación con el chip anterior. Eso reduce el costo total de propiedad para los proveedores inalámbricos… Lo cual es un gran punto de venta. Estas redes se estan volviendo cada vez más complejas a medida que más personas y dispositivos usan 5G. Una característica de la red 5G se denomina «corte de red», lo que significa que los operadores otorgarán banda ancha a las empresas al dividir partes del espectro inalámbrico en miles de partes diferentes.
Una de la claves para esto es virtualizar el trabajo, o mover el hardware que soporta los servicios de banda ancha a la nube. Se puede obtener una red virtual construida en la nube con datos alimentados desde torres inalámbricas de todo el mundo. Por ejemplo, un operador inalámbricos virtual podría construir una red de comunicaciones inalámbricas en toda Europa.
Este tipo de servicio se llama Operador de Red Virtual Móvil (MVNO, por sus siglas en inglés). 5G extenderá las posibilidades de servicio inalámbrico más allá de los MVNO. Servicios revolucionarios, como el servicio de vehículos compartidos, aplicaciones médicas móviles, juegos en línea, realidad virtual y aumentada a través de redes inalámbricas, planes de servicio solo para redes sociales (imagínate que Facebook lanza su propio servicio inalámbrico) y sistemas de seguridad para el hogar en tiempo real — se convertirán en la nueva normalidad.
La industria de software y servicios de telecomunicaciones globales generaron $66.9 billones de dólares en 2019. De ese total, $4.5 billones correspondían a Nokia.
Analysys Mason
Estación base AirScale
A continuación les mostraremos como se ve una estación base AirScale. Los módulos están unidos por la parte inferior de la torre.
Cada módulo tiene la capacidad de procesar hasta 84 Gbps. Pero en áreas de alta densidad, Nokia podría adjuntar suficientes módulos para manejar 6 Tbps por segundo.
Las estaciones base AirScale de Nokia, con tecnología de semiconductores ReefShark, podrán, en última instancia, llevar esas velocidades 5G a cada rincón del mundo.
Competencia limitada
Por si no lo sabías, varios países ya prohibieron el uso de equipos 5G de Huawei. Estados Unidos, Australia, Nueva Zelanda, Reino Unido, Suecia, entre otros, han prohibido los equipos de Huawei. También hay fuertes posibilidades de que India prohíba los equipos de Huawei, ya que las relaciones entre China e India están intensas… India ya ha prohibido el uso de la aplicación TikTok de ByteDance, con sede en China.
Ericsson cuenta con la tecnología de infraestructura y software, pero tiene que asociarse con Cisco para obtener el equipo de enrutamiento para los proveedores de servicios de red inalámbrica. Los equipos de Ericsson son altamente patentados, los clientes están limitados a utilizar principalmente productos de Ericsson o Cisco.
Y si un proveedor quisiera usar los equipos de Ericsson, se vería obligado a aceptar los términos de la licencia. Y si se quiere que los equipos sean más funcionales, eso costará más… Además de los altos costos, no se puede obtener sus productos de ningún otro lado debido a la naturaleza patentada de su equipo.
Nokia, al contrario, tiene un mejor enfoque y es más colaborativo para hacer negocios. Hasta la fecha, Nokia ya ha firmado más de 100 acuerdos 5G.
Momento perfecto
Cuando la nueva gerencia de Nokia tomo cargo, hicieron su primer reporte de ganancias. Eso es exactamente lo que nosotros haríamos si tomáramos cargo de una empresa que acaba de pasar por una crisis.
El crecimiento de los ingresos fue menor de lo esperado, y la ganancia operativa también fue un 2% menos de lo que se esperaba. Además de eso, Pekka Lundmark, el nuevo CEO de Nokia, le dijo a los inversionistas que aumentaría el gasto en infraestructura y desarrollo, lo que podría ejercer presión sobre los márgenes a corto plazo.
Después de todo, Nokia ahora se dedica completamente al 5G. Lundmark también anunció que Nokia perdió participación con Verizon, pero que sigue siento uno de los tres clientes principales.
Además, el flujo de efectivo se disparará…
Con la rentabilidad de su nueva oferta de estación base ASIC ReefShark, es solo cuestión de tiempo hasta que recupere parte del mercado. Cuando Nokia comience a levantarse de nuevo, esperamos que alcance precios similares a los de Ericsson.
Si tomamos las ganancias estimadas de Nokia antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización a finales de 2022 y las multiplicamos por 9.6, obtenemos un valor empresarial implícito de $32.3 billones de dólares. Con un valor empresarial de alrededor de $22.84 billones, eso indica un aumento del 42% en los próximo meses.
El posicionamiento actual de Nokia en Wall Street nos recuerda un poco a Infineon. A Wall Street no le agradaba tanto Infineon y no veía lo bien posicionada que estaba la empresa para el mercado de vehículos eléctricos y autónomos. No dejemos que se repita la historia, ni dejemos pasar esta oportunidad de invertir en Nokia, una empresa fundamental para llevar la red 5G al mundo.
Actualización de cartera…
Nuestra misión en KNG International Advisors es invertir en empresas de gran capitalización que ofrecen tecnología de punta al mercado en este momento.
Invertimos en empresas de alto crecimiento cuando el mercado aún no se ha dado cuenta completamente del valor de su tecnología. Nos centramos en las grande megatendencias del mundo de la tecnología.
Hoy en día, muchas personas se dan cuenta de lo conveniente que es recibir cosas como el mandado directamente a la puerta de su casa. Google y Facebook, las dos mayores empresas de publicidad en línea, recientemente han registrado ingresos que superaron las expectativas.
Google ganó $2.7 billones de dólares más de lo esperado, mientras que Facebook ganó $1.6 billones de dólares más de lo esperado en ingresos publicitarios. Esto es solamente un ejemplo, ya que Facebook y Google no son las únicas empresas que han superado expectativas recientemente.
En conclusión…
Recapitulando todos los temas que cubrimos en este blog: hablamos sobre las tecnologías 5G que ya están disponibles en algunas ciudades, la gran actualización que esto implica y como los dispositivos Apple ya están habilitados para 5G. Ahora, al igual que mucha gente, la mayoría de nosotros hemos pensado en cambiar nuestros celulares a una versión más actualizada.
5G es la razón para actualizarnos. No hace falta mucha imaginación para visualizar lo «padre» que será tener en nuestras manos aplicaciones de AR y realidad mixta de última generación, que funcionen en tiempo real y sin demoras… totalmente interactivas… sin fluctuaciones, retrasos ni pantallas congeladas. Y la magnitud de la oportunidad de inversión es mucho mayor de lo previsto originalmente. La cobertura de redes 5G de más de 1 Gbps en áreas pobladas de todo el mundo requerirá de una construcción de infraestructura aún más profunda de lo que la industria imaginó. Y esto tiene oportunidades de inversión increíbles para las empresas relacionadas con 5G… su tecnología tendrá una demanda mucho mayor.
Hay muchas acciones con un gran potencial de crecimiento a medida que se desarrolla la infraestructura 5G. Para saber cuáles son las mejores acciones, Fondos y ETFs para aprovechar esta nueva revolución de tecnología debido a la infraestructura de 5G, comunícate con nosotros y pide una asesoría.
Déjanos compartir un dato rápido:
Aproximadamente la mitad de los teléfonos inteligentes vendidos en el mundo para finales de 2022 serán compatibles con 5G… y se espera que los teléfonos compatibles con 5G superen a los 4G para el 2023… lo que nos catapultará a las Fase Tres, los servicios que aprovecharán por completo esta nueva tecnología, dentro de los próximos 12 meses.
Fuentes: Brownstone Research, Nokia, Yahoo Finance, Fierce Wireless, TV Technology, Exfo, Business Insider, Tech Republic, America Economía, Xataka.
La asignación de activos es el concepto más importante en el mundo de las inversiones. Hay muchos estudios que confirman esto, en los cuales se muestra que la asignación de activos representa más del 90% del rendimiento de las inversiones. En pocas palabras, la asignación de activos busca encontrar el balance entre riesgo / beneficio a través de la diversificación de la cartera.
Este balance se logra ajustando el porcentaje de diferentes clases de activos (acciones, bonos, efectivo, etc.), los ajustes se hacen dependiendo en tu tolerancia al riesgo, objetivos, y tiempo de inversión. El clásico modelo «60/40» es un ejemplo de la vida real, este consiste de asignar el 60% en acciones y el otro 40% en bonos. Este modelo es ampliamente utilizado por muchos asesores financieros e instituciones. Sin embargo, en KNG International Advisors utilizamos una cartera más diversificada.
Nuestras carteras están conformadas por nueve clases de activos: acciones, renta fija, bienes raíces, mercados privados, Bitcoin, altcoins, metales preciosos, coleccionables y efectivo. Aunque con la extrema volatilidad que hemos presenciado en los últimos años en los mercados tradicionales de bonos y acciones, nuestros asesores financieros e inversionistas están utilizando las inversiones alternativas para mejorar la diversificación de sus carteras. Esta amplia diversificación es una de las razones por la que nuestra cartera de KNG International Advisors ha conquistado el mercado a largo plazo. Como verán, la asignación de activos es nuestro ingrediente secreto…
«…con la extrema volatilidad que hemos presenciado en los últimos años en los mercados tradicionales de bonos y acciones, nuestros asesores financieros e inversionistas están utilizando las inversiones alternativas para mejorar la diversificación de sus carteras.»
Dominion Capital
Por ejemplo, pensemos en 3 carteras tradicionales: (40% renta variable / 60% renta fija; 60% renta variable / 40% renta fija; 80% renta variable / 20% renta fija). Podemos obtener una reducción de volatilidad y una mejora de la rentabilidad anualizada al añadir una asignación del 30% a inversiones alternativas a cada cartera.
Al diversificar tus activos, puedes generar múltiples flujos de ingresos a partir de activos seguros como bonos y acciones que pagan dividendos… para después tomar parte de esos ingresos seguros para apostar en activos «asimétricos» como criptos y mercados privados. Estas jugadas «asimétricas» le permiten lanzarse a tomar riesgos más alto sin poner en riesgo su estilo de vida actual.
La asignación de activos es una estrategia que todo inversionista serio debería usar, pero, también hay una estrategia complementaria de la cual no sepas. Esta estrategia complementaria podría ayudarte a reducir tus impuestos sobre todas las ganancias que se obtengan de la diversificación de tus activos. Puedes usar esta información y estrategia a tu favor para cuando tengas que declarar tus impuestos el siguiente año.
«Dónde» inviertes también importa…
La estrategia complementaria a la cual me refería anteriormente se llama ubicación de activos, la cual consiste en colocar los activos en los tipos de cuentas más eficientes desde el punto de vista fiscal. Esta estrategia, constantemente pasada por alto, se enfoca en la minimización de impuestos, ya que se puede tomar ventaja del código tributario y deber menos impuestos cuando eventualmente se retire el dinero. Para ponerlo más simple, diferentes tipos de inversiones y cuentas reciben diferentes tratos fiscales.
En general, desde el punto de vista fiscal, tiene sentido colocar activos menos eficientes (como bonos) en cuentas de jubilación. Y desde el punto de vista fiscal también tiene sentido colocar activos más eficientes (como acciones) en cuentas sujetas a impuestos. Si presta especial atención a la colocación de activos entre sus cuentas sujetas a impuestos y de jubilación, puede ser financieramente gratificante.
A continuación, hay un ejemplo de cómo funciona la estrategia de ubicación de activos del educador de planificación financiera Michael Kitces:
Digamos que un inversionista tiene $500,000 en una cuenta de corretaje sujeta a impuestos y $500,000 en una cuenta de jubilación individual (IRA), la cual le permite diferir los impuestos hasta que se jubile. El inversionista planea tener acciones en una cuenta y bonos en la otra… un modelo de asignación de activos 50/50. El inversionista también planea mantener estos activos por un periodo de 30 años.
Tomando esto en cuenta podemos ver que así se desarrollaría cada escenario de asignación:
KNG Int. Advisors
Los bonos se quedarán en la cuenta de corretaje y las acciones en la IRA.
Con base a los números anteriores, el valor futuro después de impuestos de los $500,000 en bonos retenidos durante 30 años en la cuenta de corretaje sería de $1,508,736.
Durante ese mismo periodo de 30 años, las acciones en la cuenta IRA crecerían sin impuestos hasta que el inversionista las retire. Cuando eso suceda, el valor de las acciones después de impuestos será de $6,543,526. Entonces, al final de los 30 años, el inversionista en este escenario vería un rendimiento total después de impuestos de $8,052,262 — una ganancia del 705%.
Ahora veamos como se compara con nuestro segundo ejemplo de asignación… Acciones en la cuenta de corretaje y bonos en la IRA.
Con base en los números anteriores, el valor futuro después de impuestos de $500,000 en acciones mantenidas durante 30 años en una cuenta de corretaje sería de $7,490,996. Durante ese mismo periodo de 30 años, los bonos de la IRA crecerían sin impuestos y su valor después de impuestos sería de $1,620,728.
Al finalizar los 30 años, el rendimiento total después de impuestos de estas inversiones sería de $9,111,724 — una ganancia del 811%. ¡La diferencia es de más de 1 millón!
Este ingreso adicional después de impuestos provino únicamente de la asignación estratégica de inversiones entre cuentas con diferentes consecuencias fiscales.
Una forma sencilla de minimizar los impuestos sobre sus activos
Si realmente desea mejorar su patrimonio neto, debe seguir una estrategia de asignación de activos.
Los inversionistas inteligentes pueden hacerlo aún mejor si agregan la «ubicación de activos» a su estrategia de asignación de activos.
Recuerde, la asignación y ubicación de activos no son estrategias que funcionan para todos. Debe de conocer su situación. Si no está seguro de dónde colocar inversiones específicas, consulte a su corredor, asesor, o profesional de impuestos.
Asesoría financiera gratuita con KNG International Advisors
Si te interesa saber como puedes incorporar la colocación y asignación de activos a tu cartera de inversiones, contáctanos para una asesoría gratuita…
Guerra comercial entre EUA y China pasa desapercibida…
La guerra comercial entre Estados Unidos y China no ha recibido mucha atención de los medios de comunicación en los últimos años (comprensible, dado que el mundo está sufriendo su primera pandemia global en un siglo y la guerra finalmente ha estallado de nuevo en Europa).
Sin embargo, la política de la era Trump sigue siendo un lastre para la economía mundial y, fundamentalmente, un vector de aumento de costos para el consumidor estadounidense. Esto, por supuesto, significa que la relajación de dichas políticas presenta un posible catalizador alcista para el consumidor estadounidense. Dado que el consumidor estadounidense sigue siendo un motor del crecimiento mundial, también sería un catalizador al alza para la economía mundial.
Los aranceles vuelven a ser un tema importante para los mercados internacionales
En el último mes, los aranceles han vuelto a ser un tema mucho más candente. El 3 de mayo, en el marco de la obligación legal de revisar los aranceles cuatro años después de su implantación, se pidió a las empresas estadounidenses que se pronunciaran sobre si querían que continuaran. La secretaria del Tesoro y ex presidenta de la Reserva Federal, Yellen, dijo, quizá con más de un ojo puesto en la situación económica, que los aranceles de EE.UU. a China no solo aliviarían la inflación, sino que podrían aportar “beneficios para los consumidores y las empresas estadounidenses”.
El Sr. Biden ha dicho que está estudiando cambios de hasta el 25% en los aranceles, que se aplican a aproximadamente dos tercios de las importaciones estadounidenses procedentes de China, por un valor de unos 335.000 millones de dólares anuales.
Dominion, al igual que la mayoría de los economistas racionales, considera que la eliminación de los aranceles es un “beneficio para todos”. Podría suponer una reducción de costos muy necesaria para los consumidores y las empresas estadounidenses, al tiempo que daría un impulso a la economía china al ayudar a sus exportadores. Desde el punto de vista económico tiene sentido (el mejor sentido), pero desde el punto de vista político es más difícil de aceptar.
De cara a las elecciones intermedias de noviembre, una administración impopular como la de Biden, que está viendo caer sus índices de aprobación, tendrá que decidir si el objetivo de vencer a la inflación merece la pena que sea blando con China. Dado que la inflación y los problemas económicos son, a gran distancia, las principales preocupaciones de los votantes, no será una decisión fácil.
¿La eliminación de los aranceles es algo bueno?
La eliminación de los aranceles comerciales sería un paso importante no solo en la lucha contra la inflación, sino que también serviría para invertir la tendencia de la “slowbalisation” (la ralentización y, en algunos casos, la inversión de la globalización). Sin embargo, no es una vía de sentido único y requeriría alguna cesión por parte del gobierno chino como respuesta.
En el primer Informe Semanal de este mes, expusimos nuestra “visión optimista” del futuro; especulamos que “la próxima década de China [podría] caracterizarse no por la confrontación con Occidente y las costosas guerras comerciales, sino por la constatación de que vale la pena ser amigo de Occidente”, lo que haría que el país pivotara “hacia una política de comercio más abierto y un trato más justo con el resto del mundo”. La eliminación de los aranceles estadounidenses (que Pekín ha solicitado con insistencia) podría ser el paso clave para hacer realidad esta visión optimista.
En lo que podría considerarse un fuerte contendiente para la subestimación de la década, Jerome Powell dijo que la reducción de la inflación “puede causar algo de dolor”. Los participantes del mercado (tanto de bonos como de acciones), que ya están familiarizados con dicho dolor, no se sorprendieron por su comentario del jueves pasado.
Sin embargo, el presidente Powell no solo se refería a las tribulaciones del mercado, sino también a que la reducción de la inflación podría producirse a expensas de la tasa de desempleo. El desempleo se sitúa actualmente en el 3,6%, uno de los niveles más bajos desde la década de 1960. De hecho, el aumento de la tasa de desempleo será casi seguro necesario, ya que un mercado de trabajo demasiado tenso (muy pocos trabajadores que no pueden cubrir demasiadas vacantes) es un signo de una economía sobrecalentada y un motor fundamental de la inflación.
Sus comentarios se produjeron después de que en Estados Unidos se publicara un índice de precios al consumo (IPC) de abril ligeramente superior al previsto, con un aumento del +8,3% interanual, lo que supone un ligero descenso respecto al +8,5% de marzo.
Por su parte, el IPC subyacente (es decir, el IPC sin las categorías volátiles de alimentos y energía) también se moderó hasta el +6,2% desde el +6,5%, pero sigue estando cerca de los máximos de cuatro décadas. La capacidad de la Reserva Federal para negociar un aterrizaje suave, es decir, para controlar la inflación sin provocar una recesión, depende, según Powell, de “factores externos”, es decir, de cosas que la Reserva Federal no controla.
La inflación, y la reacción de los bancos centrales ante ella, es y será la historia definitiva de 2022. Sin embargo, es importante no centrarse demasiado en las cifras de inflación y dedicarse a la “Fedología” constante, analizando el minuto de cada declaración de cada miembro del Comité de Mercado Abierto de la Fed. Al fin y al cabo, estamos hablando de un banco central que empañó gravemente su credibilidad con su postura de “inflación transitoria” de 2021 y que ahora está corriendo para atrapar la inflación y recuperar la credibilidad perdida. Es mejor entonces, quizás, considerar algunos de estos “factores externos”.
La mayoría son bien conocidos: las continuas secuelas de la pandemia de Covid (como la escasez de personal, los elevados precios de las materias primas y los cuellos de botella en la cadena de suministro); la guerra en curso en Ucrania, y los consiguientes aumentos de los precios de la energía y los alimentos, y la política de cero covid de China, que está haciendo que cientos de millones de trabajadores queden confinados en sus hogares y causen estragos en las cadenas de suministro mundiales.
De todas formas, si se observan los últimos acontecimientos y datos, queda claro que no todo son malas noticias. El crecimiento del comercio minorista en EE. UU. fue mejor de lo esperado, creciendo un +8,2% interanual, y excluyendo los automóviles aumentó un +10,9% interanual. Esto es significativamente superior a las tasas de inflación, incluso cuando los mercados tuvieron un temporal, pero violento tambaleo el martes después de los decepcionantes resultados del minorista estadounidense Target (para un análisis más detallado, vea nuestra nota de investigación sobre el consumidor estadounidense aquí).
Esto es representativo de un consumidor estadounidense relativamente fuerte, lo que no es de extrañar si se tiene en cuenta que tiene un exceso de ahorros de 3,3 billones de dólares guardados en su cuenta bancaria y unos salarios en aumento. Sin embargo, observamos una debilidad anecdótica en el extremo inferior del espectro de consumidores: los que tienen rentas bajas, que son los que menos ahorran y los más susceptibles a los aumentos de costos.
En China se están levantando gradualmente las restricciones de cierre en las principales ciudades (sobre todo en Shanghái). Esto elimina un viento en contra del crecimiento y una importante tensión en las cadenas de suministro mundiales. También se avecina una política monetaria más relajada. El Banco Popular de China (el banco central del país) recortó un tipo de interés clave (el tipo preferente de los préstamos a cinco años) en una cantidad récord, como medida del gobierno para seguir estimulando el crecimiento.
Las medidas draconianas de Shanghái para controlar el coronavirus parecen estar dando sus frutos. Los nuevos casos de COVID se redujeron en un 51% el martes y no se detectó ningún caso en la comunidad no sometida a cuarentena. Se trata de un alivio para los residentes de la ciudad, que han estado viviendo bajo un castigo de bloqueo durante las últimas seis semanas, durante las cuales muchos han soportado la escasez de alimentos.
Sin embargo, la insistencia del presidente Xi Jinping en una política de “cero covid” tiene un alto costo. Las cadenas de suministro mundiales se han interrumpido, y decenas de millones de personas están atrapadas en sus hogares. Además, cada vez son más las críticas a la gestión de la crisis por parte del gobierno, no solo por parte de la comunidad internacional, sino también por parte de la población china, habitualmente muy censurada.
El enorme costo económico es cada vez más evidente. En abril, las exportaciones chinas crecieron solo un 3,9% con respecto al año anterior, el ritmo más lento desde junio de 2020, cuando la mayor parte del mundo estaba en bloqueo, y una desaceleración sustancial con respecto a la tasa de crecimiento del 14,7% registrada en marzo.
Los cierres, que no se limitan únicamente a Shanghái, han afectado a múltiples sectores al cerrar las fábricas por falta de trabajadores. La industria del automóvil ha sido la más afectada. En abril, las ventas de automóviles chinos disminuyeron un 36% interanual y la producción cayó un 41%, lo que supone el peor descenso de las ventas y la producción de automóviles en China en más de dos años.
Este trastorno también se ha dejado sentir en todo el mundo, ya que Toyota, el mayor fabricante de automóviles del mundo, ha recortado sus objetivos de producción mensual en 50.000 unidades, ya que 12 fábricas se han visto afectadas por las interrupciones de suministro relacionadas con China.
Dada la devastación económica causada por los cierres extremos de China, se está preguntando cuánto tiempo podrá Xi Jinping mantener esta política perjudicial.
De todas formas, no hay una respuesta fácil a esta pregunta: un nuevo modelo elaborado por científicos estadounidenses y chinos muestra que el abandono de la política actual podría causar 1,5 millones de muertes, sobre todo entre las personas mayores. Solo el 38% de los mayores de 60 años tienen las tres dosis de la vacuna, generalmente con la vacuna china Sinovac, menos eficaz.
Por lo tanto, para que China revierta su política y “abra” el país, tendría que aumentar la vacunación y el acceso a los tratamientos, quizás utilizando vacunas no chinas. Además, los dirigentes del Partido Comunista Chino tendrían que dar marcha atrás en su política, lo que equivale a admitir tácitamente su falibilidad. Esta no es una imagen que Xi Jinping llevaría cómodamente al Congreso Nacional Chino de este año, donde busca un tercer mandato sin precedentes como Secretario General (que, con toda probabilidad, conseguirá).
Así, los responsables políticos chinos se encuentran ahora atrapados entre la roca del daño económico (causado por la continuación de la política de cero covid) y el duro lugar del sufrimiento humano masivo (causado por la interrupción de la política cero covid). Todo ello mientras se avanza hacia un calendario definido por la política de los partidos.
Sin embargo, está claro que esta situación, y la propia política de cero covid, es insostenible a largo plazo, sobre todo teniendo en cuenta la transmisibilidad del Omicron. Con el tiempo, y con la eliminación de las presiones políticas, China adaptará su enfoque del virus. Mientras tanto, el gobierno y el banco central de China están tomando medidas cada vez más estimulantes para apoyar el crecimiento económico.
Dado que las empresas chinas cotizan a valuaciones mínimas, los niveles de precios actuales pueden representar una oportunidad de inversión única para las empresas de alta calidad. Por ello, Dominion sigue observando de cerca el mercado chino, acompañando los cambios de política y los signos de aceleración de la tasa de crecimiento. Aunque es posible que no surjan de forma inminente, una vez que la historia de crecimiento a largo plazo de China se restablezca, Dominion estará bien posicionada para aprovecharla.
¡Primero que nada nos encantaría felicitar a todas las mamás que vayan a leer nuestro blog el día de hoy!
Ahora si comenzamos con el reporte financiero semanal y nos gustaría empezar señalando que el gasto del consumidor se enfrenta a múltiples vientos en contra en 2022.
Incluso después de tener en cuenta la subida de los tipos de interés, la inflación más alta desde finales de los años 80 y la ralentización de la economía mundial, la mayor guerra en Europa desde hace 80 años se suma al peso de la confianza de los consumidores.
Pero hay puntos positivos en los que los inversores pueden centrarse. Destacan algunos sectores del gasto de los consumidores y de las empresas, que ofrecen un crecimiento estructural continuado de la demanda a pesar de los vientos en contra antes mencionados.
Uno de estos casos es el gasto en viajes. Tanto los viajes de negocios como los de ocio se redujeron drásticamente en 2020 ante la pandemia del virus Covid-19 y ninguno de ellos se ha recuperado hasta alcanzar los niveles de demanda observados en 2019.
Mientras que la mayoría de las áreas de gasto empresarial y de consumo han visto una fuerte recuperación de la demanda, las continuas restricciones de Covid-19 en todo el mundo sobre los viajes han hecho que la recuperación global de los viajes nunca se haya manifestado.
Sin embargo, después de más de dos años, la industria está preparada para un espectacular repunte. La demanda reprimida es algo difícil de medir, pero creemos que todos los lectores estarán de acuerdo en que, en lo que respecta a los viajes, sin duda existe.
Las primeras predicciones sobre el fin de los viajes de negocios, sustituidos por las reuniones de zoom, fueron prematuras. La mayoría de las compañías aéreas prevén ahora que los viajes de negocios, cuando se les permita volver, se recuperarán muy rápidamente a niveles superiores a la demanda de 2019, ya que los clientes y los proveedores se apresuran a reconectarse.
Cuando se permite, los viajes de ocio también se están recuperando con fuerza.
Mientras tanto, la nueva capacidad de trabajar a distancia está fomentando más viajes. Muchos optan por vivir temporalmente en diferentes ciudades y países mientras trabajan, lo que aumenta la demanda de alojamiento temporal, vuelos, etc.
Los valores del sector ya están presentando unos resultados muy sólidos, lo que indica el fuerte repunte que se avecina.
El sector más amplio de los viajes de negocios y de ocio es un buen ejemplo de por qué, incluso en mercados volátiles, siguen existiendo oportunidades para los inversores, en particular los que tienen mandatos activos.
Mientras que los índices y los ETFs de mercados amplios pueden seguir bajo presión, los sectores y las empresas específicas con características y valuaciones únicas siguen ofreciendo interesantes oportunidades para invertir. Los viajes eran, antes de la pandemia, un sector de crecimiento estructural, y esperamos que vuelva a ser así después de la pandemia.
Este es un sector en el que Dominion (una de las empresas con las que trabajamos) ha estado reconstruyendo posiciones de inversión desde 2021 en previsión de la plena recuperación tras la pandemia. Las empresas de arrendamiento de aviones, las plataformas de reservas en línea y los operadores hoteleros, así como muchas otras empresas con exposición a esta recuperación del gasto en viajes, probablemente seguirán destacando en 2022 y 2023.
Hace poco mas de 50 años, Richard Nixon, quien en ese entonces era el presidente de Estados Unidos, decidió cortar el vínculo que había entre el dólar y el oro. Esto convirtió al dólar americano en una moneda fiduciaria, es decir, que ya no estaría respaldada por activos sino por el gobierno que la emite. ¿Y qué significó esto? Que, desde ese punto, los dólares americanos podían imprimirse a voluntad. Ya no habría restricciones de cuantos dólares podía hacer en circulación en la economía.
Durante muchos años la inflación se pudo mantener bajo control, pero se ha llegado a un punto donde ha empezado a incrementar. Para darnos una mejor idea, en febrero de este año, el índice de Precios al Consumidor en EE.UU. mostró un incremento del 7.9% comparado con el mismo mes, pero del año anterior. La gasolina, alimentos, y prácticamente todo lo que consumimos en mas caro el día de hoy comparado con el año anterior. Y todo esto es resultado de una impresión masiva de dinero.
Durante la pandemia de COVID-19, el balance de la Reserva Federal de EE.UU. alcanzo los ¡8.9 billones de dólares! Fue una impresión masiva de dinero, y desafortunadamente estas acciones tendrán consecuencias drásticas. En estos casos la inflación actúa como un «impuesto silencioso.» Esto quiere decir que a medida que nuestros dólares se devalúan, también lo hacen nuestros ahorros, y nuestro poder adquisitivo se va hundiendo lentamente.
Ya sea que tengamos nuestro dinero en un banco o de plano escondido debajo del colchón, la realidad es que con toda esta situación no estamos obteniendo ningún rendimiento en nuestro efectivo, lo que nos empuja a buscar formas de combatir la inflación. Como inversionistas, buscamos la manera de invertir en activos que crezcan mas que la inflación… ¿Cómo podemos protegernos en una economía con tanta inflación?
¿Realmente el oro te protege contra la inflación?
¿Cuántas veces nos aconsejaron que, si queríamos invertir, que compráramos oro? Por mucho tiempo, el oro fue visto como la mejor inversión, como un activo que nos protegería de la inflación. Es mas, hasta yo llegue a pensar eso…
Durante los 8 años de la administración de Obama se imprimieron ¡10 trillones de dólares! Si juntamos las cantidades de dinero impresas durante TODAS las administraciones en la historia de Estados Unidos… no rebasan todo lo que se imprimió durante este periodo.
Trillones de dólares impresos…
En 2004, los mercados seguían recuperándose de la caída de la «burbuja punto-com». La Reserva Federal recortó la tasa de fondos federales de un 6.5% a menos del 1%. De igual manera, el rendimiento de los bonos de la tesorería de EE.UU. cayo en 6% en el año 2000 a poco mas del 3% en 2003. Después de la gran crisis financiera en el 2008, la Reserva Federal volvió a reducir las tasas de interés a casi 0%, y como consecuencia los rendimientos de los activos generadores de ingresos se colapsaron. Las tasas bajas tienden a ser positivas para los metales preciosos, ya que normalmente los inversionistas compran oro cuando los rendimientos de los activos generadores de ingresos caen al nivel de la inflación.
Al mismo tiempo, el gobierno estadounidense lanzo una serie de programas de inversión de dinero. A finales de 2008, el presidente George W. Bush firmo la Ley de Estabilización Económica de Emergencia (EESA) por $700 billones de dólares, con la finalidad de «sacar de apuros» a los bancos. Luego, en 2009, el presidente Barack Obama firmó la Ley de Recuperación y Reinversión estadounidense por $787 billones de dólares, lo que incrementó el déficit federal en cientos de billones de dólares. De hecho, el déficit federal durante la primera administración de Obama fue de mas de $1 trillón de dólares cada año, siendo esta la primera vez en la historia de EE.UU. que el déficit federal excedía el trillón de dólares.
Estos niveles excesivos de deuda se repitieron por 4 años seguidos. Como mencioné antes, durante los 8 años de la administración de Obama, se imprimieron mas de 10 trillones de dólares, cantidad que no se había impreso ni aunque se juntaran todas las administraciones de la historia. Las bajas tasas de interés y los niveles sin precedentes de deuda federal fueron un empuje increíble para el oro.
Después de la administración de Obama y de la impresión masiva de los 10 trillones de dólares, el valor del oro sólo subió alrededor de un 40% ($1,200 USD por onza), por lo que esto envió un mensaje muy claro: El valor del oro no iba a alcanzar los $10,000 USD por onza; si una impresión masiva y sin precedente de dinero no logró que alcanzara este valor, nada lo iba a hacer. Ahora bien, es a discreción de cada inversionista si quiere invertir en oro, pero basado en nuestras investigaciones, no lo recomendamos.
«El valor del oro no iba a alcanzar los $10,000 USD por onza — Si una impresión masiva y sin precedente de dinero no logro que [el oro] alcanzara este valor, nada lo iba a hacer.»
Tu mejor aliado contra la inflación en el 2022
La clave está en invertir en sectores y compañías que crezcan a un nivel mas rápido que el de la inflación, de esa manera, pueden superar el rendimiento de los mercados y generar ingresos sustanciales. Esto plantea una pregunta que es más que obvia… ¿Dónde encuentro tal inversión? En estos momentos, KNG International Advisors tiene una serie de activos no relacionados que pueden generar rendimientos superiores a la inflación en los próximos años, protegiendo a los portafolios de inversión contra una posible recesión.
Si te gustaría saber más al respecto, no dudes en contactarnos. Nos gustaría darte una asesoría gratuita para explicarte como equilibramos la asignación de activos para las carteras de nuestros clientes.
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En un esfuerzo por frenar el más reciente brote de Covid-19 en Pekín, las autoridades han anunciado que la mayoría de los 21 millones de ciudadanos de la ciudad serán sometidos a pruebas de detección del coronavirus. Estas pruebas masivas se anunciaron el lunes 25 de abril, mientras los residentes hacían acopio de alimentos y otros artículos de primera necesidad por temor a un bloqueo al estilo de Shanghái.
Esta es solo la última de una serie de medidas extraordinarias que China está adoptando para mantener su política de «cero-covid». Estas medidas, en particular los cierres en toda la ciudad, tienen un alto precio económico. Como consecuencia, muchas instituciones económicas han rebajado sus previsiones de crecimiento para 2022 en el país.
Una encuesta de Reuters entre economistas sugiere que las instituciones financieras esperan ahora que el crecimiento del PIB chino sea del +4,5% este año, (por debajo del objetivo del +5,5% anunciado anteriormente). Las estimaciones individuales oscilan entre el +3,9% (Nomura) y el +5,1% (Citi).
Este debilitamiento autoinfligido de la economía en la búsqueda de cero covid ha arrastrado comprensiblemente el rendimiento de las acciones chinas. El índice Hang Seng (índice bursátil de las empresas chinas que cotizan en Hong Kong) es ahora más bajo que en marzo de 2020, el peor momento de las fases iniciales de la pandemia de Covid-19.
El flujo de noticias sobre China ha sido igual de pesimista, ya que muchos destacados inversores mundiales calificaron el año pasado a China de «no invertible», mientras que los titulares de las noticias siguen siendo tan pesimistas como nunca antes habíamos visto sobre China. La ralentización de la economía y la cada vez más impopular estrategia covid pesan también en la opinión pública china.
El momento óptimo para comprar activos de alta calidad es cuando nadie más quiere comprarlos. El uso de palabras como «no invertible» en público es un indicador útil. Que los precios de las acciones de esos activos de alta calidad sean más bajos que en el momento álgido de la mayor pandemia de los últimos 100 años es otro indicador útil.
¿Creemos que todos los activos chinos son invertibles u ofrecen un buen valor? No, en absoluto. ¿Podría la economía china estar a punto de salir de su debilidad cero-covid?
De nuevo, probablemente no.
Pero, y este es un gran «pero», podemos mirar más allá de los vientos en contra a corto plazo y, adoptando una visión a más largo plazo, empezar a sentirnos cómodos con el bajo nivel de las valuaciones actuales de las empresas de mayor calidad en China.
A veces vale la pena ser optimista, especialmente cuando todos los que nos rodean son pesimistas. Vamos a exponer aquí una visión optimista. La próxima década de China no se caracteriza por la confrontación con Occidente y las costosas guerras comerciales, sino por la comprensión de que vale la pena ser amigo de Occidente (Rusia ofrece un caso de estudio muy útil en este sentido). Se orienta tranquilamente hacia una política de mayor apertura comercial y trato justo con el resto del mundo. Cero-covid no funciona y se acuesta en silencio, mientras que la reapertura de China a finales de 2022, apoyada por un gran estímulo fiscal, actúa como un importante estimulante de la economía mundial a corto plazo.
Todo lo anterior hace que las inversiones chinas de alta calidad, a los niveles de precios actuales, sean una oportunidad de inversión única.
Que dicen los datos duros sobre cuanto cuesta una educación universitaria…
Como padres, es natural que pensemos en el futuro de nuestros hijos. Cuando visualizamos a futuro, ¿Qué es lo que vemos? Probablemente que estudien una carrera universitaria y se gradúen es uno de los primeros pensamientos que se nos vienen a la mente. En algún momento te has puesto a analizar ¿Cuánto cuesta una carrera universitaria? Aquí te presentamos unas cifras de los gastos promedios de estudiantes universitarios en Latinoamérica:
-En México, estudiar una carrera universitaria entre 4 y 5 años, cuesta alrededor de $40,538 USD, y esto es sin contar los gastos de vida adicionales (alojamiento, comida, viáticos) que rondan en los$10,386 USD al año.
-En Chile, una carrera universitaria cuesta en promedio $36,588 USD y a eso falta agregarle los gastos de renta, alimentos, servicios, viáticos… que en promedio son de $10,068 USD al año.
-Ahora, que si deseas estudiar en una universidad en el extranjero (por ejemplo, Estados Unidos),una carrera cuesta en promedio $228,271 USD, y los gastos de vida y escolares son en promedio de$25,200 USD al año.
También cabe mencionar que los costos de estudios universitarios aumentan en promedio un 7-8% cada año ¡el doble de la inflación económica! De seguro te preguntaras que se debe este crecimiento tan acelerado, estas son algunas de las razones principales:
-Hoy en día hay más demanda por tener acceso a estudios universitarios que en el pasado.
-No hay lugares suficientes en las universidades para la cantidad de alumnos que ingresan cada año, ni tampoco se están construyendo suficientes escuelas para mantener la demanda.
-La mayoría de las mejores universidades son privadas, y al ser negocios, buscan mantener o incrementar sus ganancias.
Sin duda una educación universitaria es un gasto fuerte, y por esa misma razón, que mejor que planear con anticipación para que una vez que tengamos que afrontar este gasto, contemos con el capital suficiente y no tengamos que caer en deudas, vender nuestro patrimonio, o incluso negarles alguna oportunidad a nuestros hijos por falta de recursos.
¿Cómo me puedo preparar para este gasto?
En este caso, definitivamente tienes que ahorrar, pero ¿Cómo puedes ahorrar de una manera inteligente? Si eres de los que acostumbra a guardar su dinero debajo de un colchón o en alcancía, quizás quieras reconsiderar tus métodos de ahorro. Si tu ahorro es a largo plazo, tienes que recordar el efecto que la inflación tendrá en tus ahorros en efectivo a futuro. Tu dinero no tendrá el mismo valor ni poder adquisitivo si simplemente lo guardas por años y años… Entonces, ¿Cuál es la mejor manera de sacarle provecho a tu dinero?
Un fondo de ahorro educativo es una herramienta que te permite hacer aportaciones periódicas que irán a un fondo de ahorro, durante el tiempo de ahorro tus fondos irán creciendo acorde a la inflación y eventualmente una vez que tus hijos alcancen la edad de entrar a la universidad, contaran con ese fondo de ahorro que se ha ido acumulando durante varios años para pagar el costo de sus estudios. Al igual en un plan de retiro, el tiempo es tu mejor aliado en este tipo de plan. Mientras más pronto empieces a ahorrar, tus aportaciones mensuales serán menores e incluso puedes alcanzar tu meta de ahorro antes de lo esperado.
¿Por dónde empiezo?
El primer paso es tomar una asesoría financiera, ya que la situación de cada persona es diferente. Hay varios factores que hay que considerar para encontrar el plan que mejor se adapte a tus posibilidades y objetivos. Recuerda que en KNG International Advisors ofrecemos asesorías gratuitas ¡No dudes en contactarnos para agendar la tuya!
Si te gustaría saber más al respecto, te invitamos a usar nuestra calculadora de fondos educativos.
El mejor momento para empezar a planear el futuro de tus hijos es hoy.
Ahora que tienes una mejor idea de que son los fondos de ahorro educativo y cómo funcionan, el primer paso para iniciar un proyecto financiero fundamental para el futuro de tu familia es tomar una asesoría profesional.
Te invitamos a utilizar la calculadora de fondo de ahorro educativo KNG
Es una calculadora de fondo de ahorro educativo, la cual te dará estimaciones basadas en la información que proporciones y te ayudará a realizar una estimación del capital que debes acumular para poder pagar la educacion de tus hijos a futuro. (Accede dando click al siguiente botón)
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No dudes en comunicarte con nosotros para una asesoría gratuita, en la cual se te da un análisis completo y opciones personalizadas para el retiro u otros gastos fuertes, como costos universitarios para tus hijos.
