Semana 13/09 al 17/09
Las últimas previsiones para el crecimiento del PIB de EE. UU. son del +7% interanual para el tercer trimestre de 2021 y del +6% interanual para todo el año 2021. Si bien la estimación para 2021 es una ligera rebaja respecto a la anterior estimación del +6,6%, las previsiones para 2022 y 2023 se han actualizado al +4% y +3%, respectivamente, lo que refleja la creencia de que la recuperación económica en los EE. UU. continuará hasta bien entrado el 2023.
Los últimos datos económicos avalan este optimismo. Las solicitudes de beneficios por desempleo volvieron a caer en los EE. UU., ya que la demanda de mano de obra sigue siendo muy alta. Las solicitudes iniciales de desempleo en la semana que finalizó el 4 de septiembre, una representación de los despidos, bajaron a 310.000, y el promedio móvil de cuatro semanas cayó a 339.500, un mínimo pandémico. En otras palabras, la recuperación está bien encaminada en el mercado laboral estadounidense.
Si bien los salarios han aumentado, el gasto de capital también se ha incrementado, lo que sugiere que el crecimiento de la productividad podría permitir que la Fed también tolere un crecimiento salarial más rápido. Los salarios más altos significan un mayor poder adquisitivo para el consumidor estadounidense (y probablemente algo más de inflación).
Sin necesidad de estímulo, dice el Banco Popular de China
Las publicaciones de datos económicos recientes de China han sido decepcionantes, con la renovada propagación de la variante delta y el aumento asociado de las restricciones que desaceleran la actividad general. Las ventas minoristas en China crecieron un +2,5% en agosto interanual, algo por debajo de las expectativas y una marcada desaceleración. La producción industrial aumentó +5,3% interanual, que fue más débil que la tasa de crecimiento esperada del +5,8%.
Los datos económicos más débiles de lo esperado han llevado a muchos a sugerir que China podría participar en un estímulo monetario para respaldar la economía. Sin embargo, el Banco Popular de China (PBC) ha rechazado cualquier expectativa de que tomará medidas agresivas para impulsar el crecimiento económico con un nuevo estímulo monetario. Pan Gongsheng, el vicegobernador del PBC, dijo que la política monetaria de China se mantendría en el «rango normal» y que no se embarcaría en un estímulo «similar a una inundación» a gran escala.
El cambio de tendencia europeo desencadena la puesta a punto
La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, en una declaración del 11 de septiembre, dijo que la situación económica de la eurozona era mejor de lo esperado, aunque «todavía no está fuera de peligro». Según el BCE, el PIB real aumentó un +2,2% interanual en el segundo trimestre, un +0,8% más que el pronóstico del banco central a partir de junio. Este repunte fue impulsado por la demanda interna, en particular el consumo privado como resultado del aumento de la renta disponible y la disminución de la tasa de ahorro. Como resultado, el BCE ha decidido frenar la compra de bonos a través de su Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP).
Fuentes: Bloomberg, Yahoo Finance, Marketwatch, MSCI. Copyright © 2021 Dominion Capital Strategies, Todos los derechos reservados.