Lunes 24 de Julio del 2023
Escucha este resumen de los mercados reproduciendo el siguiente audio…
Las valuaciones y la estrategia siguen siendo importantes…
Los mercados de renta variable se encuentran indudablemente en una fase alcista, con un sentimiento positivo del mercado y una ampliación del repunte de los precios de las acciones en las últimas semanas.
Lo que durante la primera mitad de 2023 fue un estrecho repunte de las acciones, con un pequeño número de grandes nombres tecnológicos arrastrando a los índices bursátiles al alza, se ha ampliado para incluir a muchos otros componentes de índices de diferentes sectores de la economía.
La publicación de unos datos económicos mejores de lo previsto y unas cifras de inflación inferiores a las esperadas han favorecido esta ampliación de la subida de las acciones. La medición de las sorpresas positivas y negativas de los datos económicos ha alcanzado su nivel más alto en dos años, lo que indica que se han superado las expectativas. Esto ha sido históricamente un indicador positivo de la rentabilidad de las acciones a corto plazo.
El repunte de las acciones coincide con la confianza de los inversores, que alcanza los niveles más altos desde 2021. Se trata de un repunte cada vez más popular, con una mayor participación de inversores minoristas e institucionales por igual.
La subida de los precios de los activos tiene dos importantes efectos a corto plazo sobre la economía que debemos tener en cuenta.
En primer lugar, hace que los consumidores que poseen acciones se sientan más seguros. El lado de los activos de sus balances está subiendo, por lo que se sienten más seguros para gastar una mayor parte de su renta disponible y ahorrar menos. Este gasto adicional repercute rápidamente en la economía. Ya estamos viendo este efecto en los datos sobre la confianza de los consumidores en Estados Unidos, con algunas medidas alcanzando máximos de dos años.
En segundo lugar, actúa como una relajación efectiva de las condiciones financieras. Al igual que un banco central que recorta las tasas de interés tiene un efecto retardado en el impulso de la economía a través de un menor costo de la deuda, un mercado de renta variable al alza tiene un efecto similar al facilitar y abaratar la financiación del capital a las empresas. Un acceso más fácil al capital, ya sea mediante la emisión de deuda o de acciones, estimula la economía.
En ambos casos, los factores mencionados son inflacionistas. Esto es algo que los inversores y los participantes en el mercado deben tener en cuenta en los próximos meses.
Mientras tanto, sin embargo, la desinflación y el sentimiento alcista del mercado están claramente a la orden del día, y los inversores deberían considerar la participación táctica en este rally mientras dure.
En el momento de redactar este artículo, Netflix y Tesla habían anunciado sus resultados financieros y ambos valores cotizaban a la baja en la fase previa a la comercialización. En ambos casos, los resultados fueron en realidad bastante buenos, pero unos ingresos relativamente inferiores a lo esperado en el caso de Netflix y unos márgenes de beneficios inferiores en el caso de Tesla hicieron bajar los precios de las acciones de ambas empresas en las operaciones posteriores al cierre.
Esto nos dice que el rally del mercado puede volverse más discriminatorio a medida que avanza. Los valores populares que cotizan con valuaciones muy elevadas (como Netflix y Tesla) pueden ser propensos a sufrir correcciones en sus cotizaciones por el flujo de noticias, incluso si esas noticias son solo ligeramente peores de lo esperado.
En nuestra opinión, la valuación sigue siendo lo más importante, y debería seguir siendo el objetivo de los inversores que navegan por este mercado.
Nos gustaría agradecerle a Dominion Capital Strategies por escribir este contenido y compartirlo con nosotros.
Fuentes: Bloomberg, Yahoo Finance, Marketwatch, MSCI.
Copyright © 2023 Dominion Capital Strategies, Todos los derechos reservados.
Disclaimer: Las opiniones expresadas en este artículo son las del autor a la fecha de publicación y no necesariamente las de Dominion Capital Strategies Limited o sus empresas relacionadas. El contenido de este artículo no pretende ser un consejo de inversión y no se actualizará después de su publicación. Las imágenes, videos, citas de literatura y cualquier material que pueda estar sujeto a derechos de autor se reproducen en su totalidad o en parte en este artículo sobre la base del uso justo aplicado a los informes de noticias y comentarios periodísticos sobre eventos.
Spanish 
English