Lunes 10 de Julio del 2023
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Como inversores que actúan día a día, mes a mes, año a año, es fácil perderse en los datos, el flujo de noticias y las emociones que conlleva la toma de decisiones sobre dónde asignar el capital.
Creemos que, para invertir con éxito a largo plazo, es importante plantearse preguntas importantes que nos sirvan de base y nos ayuden a orientar el proceso de toma de decisiones de inversión.
En nuestra opinión, la pregunta fundamental para todos los inversores es bastante sencilla: ¿qué estamos intentando hacer realmente?
Creemos que la respuesta a esta pregunta se encuentra entre la percepción y la realidad.
Las percepciones de cómo funciona el mundo, de cómo está ordenado, pueden a veces divergir mucho de la realidad. Puede haber una creencia muy extendida que, cuando se examina mediante la recopilación y el análisis de datos sólidos, resulta ser incorrecta. Es en esta brecha entre percepciones y realidades donde residen las oportunidades y los riesgos para los inversores.
A veces, esta brecha en las percepciones puede tener implicaciones importantes. Gobiernos, mercados financieros, poblaciones enteras de personas pueden responder a sus percepciones distorsionadas de la realidad que luego tienen importantes implicaciones en el mundo real.
Un excelente ejemplo de ello es la percepción que el público y los medios de comunicación tienen del terrorismo. Si observamos los datos de la cobertura mediática de las principales fuentes, como el New York Times y The Guardian, y luego tomamos todos los artículos de noticias publicados que cubren cuestiones relacionadas con la mortalidad humana y los dividimos por temas, encontramos que más de un tercio (>33%) de los artículos publicados se centran en el tema del terrorismo. Más del 23% se centran en el homicidio; esto significa que más de la mitad de los artículos publicados en los principales medios de comunicación se enfocan únicamente en el terrorismo y el homicidio como temas.
Esta concentración en los temas repercute en las percepciones del público y, en consecuencia, en la toma de decisiones de los gobiernos. Si el temor al terrorismo es elevado, los gobiernos responden a ello con cambios en la legislación para “luchar contra el terrorismo”. Estados Unidos incluso ha librado dos grandes guerras en las dos últimas décadas en respuesta a la amenaza percibida del terrorismo.
Pero si nos fijamos en los datos sobre las causas de muerte en Estados Unidos, como indicador de lo preocupada que debería estar realmente la gente por el terrorismo y el homicidio, encontramos algo notable. El terrorismo fue responsable de menos del 0,01% de las muertes en Estados Unidos, mientras que el homicidio lo fue del 0,9%. Así pues, en total, el homicidio y el terrorismo representan menos del 1% de las muertes en EE.UU. (y podemos suponer que en el mundo desarrollado occidental ocurre casi lo mismo), mientras que más del 50% de la cobertura mediática sobre muertes humanas se centró en estos temas.
Se trata de una divergencia dramática entre las percepciones (“el terrorismo y los homicidios son algo de lo que debemos preocuparnos”) y la realidad (“estos temas son una fracción minúscula de las muertes y realmente no merece la pena preocuparse en absoluto”). Las diferencias entre percepción y realidad tienen consecuencias en el mundo real y es algo de lo que todo el mundo debería ser consciente.
Estos desfases entre realidad y percepción también pueden darse en los mercados financieros. Y el resultado es que los precios de los activos pueden reflejar a veces las percepciones distorsionadas en lugar de la realidad. Esto crea riesgos y oportunidades.
Si las percepciones son demasiado optimistas y usted posee un activo, existe un alto riesgo de que los precios caigan si la realidad se pone al día y se fija el precio. Por otro lado, si las percepciones son demasiado negativas, la compra de un activo puede ser una buena idea de inversión, ya que cuando (finalmente) la realidad se ponga al día con el precio del activo, el precio debería subir. A veces puede subir mucho.
Vemos esta brecha entre percepción y realidad en muchos de los sectores en los que centramos nuestra investigación.
En las últimas semanas hemos hablado precisamente de esta brecha como posible fuente de oportunidades en el debate en torno a la inteligencia artificial (IA). El mercado percibe que algunas empresas van a sufrir importantes trastornos con la introducción de la IA, y los precios de esas acciones han caído drásticamente en algunos casos para reflejar esa percepción. Si esa percepción es errónea, si esas empresas acaban funcionando bien en los próximos años, es probable que los precios de esas acciones suban significativamente a medida que la realidad obligue a cambiar de nuevo las percepciones.
Las grandes noticias y los temas controvertidos, como la inteligencia artificial, pueden ser un terreno fértil para los inversores. Hay que ir con cuidado, pero creemos que las perturbaciones que provocan en los mercados temas como este, y muchos otros, ofrecen oportunidades de inversión muy interesantes para el inversor prudente.
Nos gustaría agradecerle a Dominion Capital Strategies por escribir este contenido y compartirlo con nosotros.
Fuentes: Bloomberg, Yahoo Finance, Marketwatch, MSCI.
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